Comp0und_interest

15

подписчиков

0

подписок

https://t.me/Comp0undinterest Канал про разумный подход к инвестициям и личным финансам. Инвестиционные идеи, новости фондового рынка, обзор банковских и брокерских услуг

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Comp0und_interest
Comp0und_interest

24 сентября 2025

⚡️ ПОВЫШЕНИЕ НДС ДО 22% В 2026 ГОДУ: ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА И КОНКРЕТНЫХ ЭМИТЕНТОВ С января 2026 года стандартная ставка НДС вырастет с 20% до 22%. Главная причина — укрепление обороны и безопасности, а ожидаемый дополнительный доход бюджета — около 1,3 трлн ₽ 📉 КАК ЭТО ОТРАЗИТСЯ НА КОМПАНИЯХ И СЕКТОРАХ -  Сильнее всего пострадают отрасли с низкой маржой: крупный ритейл ($X5 X5 Group, $MGNT Магнит,$LENT Лента), сфера услуг (МТС, Вымпелком, Ростелеком), строительство ($PIKK ПИК, $LSRG ЛСР,$ETLN Эталон) и производители с высокой долей материальных затрат ($RAGR Русагро, $GCHE Черкизово) -  Маржинальность во внутренних секторах снизится, часть компаний может пересматривать инвестпрограммы или сокращать расходы. -  Производители и продавцы будут стараться переложить рост издержек на потребителя, но при высокой конкуренции спрос может заметно просесть. -  Компании-экспортёры менее чувствительны к росту НДС – их основные доходы зависят от зарубежных рынков и валютной выручки -  Сектора с льготной ставкой (10%): социально значимые товары, продукты первой необходимости, лекарства — влияние минимальное, цены увеличиваются не столь резко -  Маркетплейсы особенно уязвимы: из-за снижения лимита по выручке для освобождения от НДС (с 60 до 10 млн руб.) и постепенной отмены упрощёнки, такие платформы как ВсеИнструменты $VSEH и Ozon $OZON будут вынуждены перейти на общий режим налогообложения, что увеличит издержки и снизит рентабельность  💸 ВЛИЯНИЕ НА ЭКОНОМИКУ И ПОТРЕБИТЕЛЯ -  Повышение НДС увеличит инфляцию на 0,7–1,2 п.п., усилит рост цен и снизит покупательскую способность граждан. -  Малые и микропредприятия, особенно ориентированные на потребительский рынок, будут платить больше налогов и столкнутся с ростом расходов, что многим затруднит дальнейшее развитие -  В долгосрочной перспективе власти рассчитывают, что пополнение бюджета снизит инфляцию и ключевую ставку ЦБ, создавая условия для более дешёвого кредитования и роста экономики ⚠️ МНЕНИЕ ЭКСПЕРТОВ -  Повышение ставки вызовет дополнительное давление на бизнес, возможно сокращение персонала и инвестпрограмм, особенно в тех секторах, где конкуренция не позволяет просто поднять цены. -  Рост налоговой нагрузки может подтолкнуть малый бизнес и ИП к уходу в "серую" зону или сворачиванию деятельности. -  Крупные компании с сильным брендом будут лучше переносить новые условия, тогда как небольшие игроки могут в долгосрочной перспективе уступить рынок ⚠️ ВАЖНО: Не является ИИР #акции #налоги #маркетплейсы #экономика
Card media 1
13
14
Comp0und_interest
Comp0und_interest

14 сентября 2025

📊 ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКА - 08–12.09.2025 🎯 СВОДКА НЕДЕЛИ $IMOEXF Индекс Мосбиржи завершил пятницу около уровня 2 850 п. (закрытие 2 839,73 п., −2,4% за день), неделя прошла в диапазоне 2 800–2 900 п. на фоне решения ЦБ и роста курса доллара. ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 100 б.п. до 17% и дал сдержанный сигнал на дальнейшие шаги с оглядкой на инфляционные ожидания и кредитную динамику. Официальный курс доллара $USDRUBF вырос в течение недели с 81,56 до 85,6647 ₽ на 12.09, что стало ключевым рыночным ориентиром для переоценки экспортеров и импортеров. 📈📉 ДИНАМИКА РЫНКОВ IMOEX: закрытие недели 2 839,73 п., переход под 2 900 п. пришёлся на пятницу после «умеренного» снижения ставки, что не совпало с ожиданиями части рынка на −200 б.п.. USD/RUB (официальный): 12.09 — 85,6647 ₽; за неделю прибавил около 5% по официальному курсу, усилив влияние валютного фактора на секторный разбор. Фьючерс Brent $BRZ5 держался в коридоре 66–67$, товарный фон оставался нейтральным к общерыночному тренду на неделе. 📈 ЛИДЕРЫ РОСТА (НЕДЕЛЯ) $PLZL: +3,50% — золото поддержало спрос на «защитные» истории на фоне волатильного рубля. $PHOR: +2,44% — удобрения в плюсе на новостях о дивидендах и стабильном операционном фоне. $SNGSP: +2,35% — «префы» Сургутнефтегаза прибавили на фоне валютной переоценки и общего ослабления рубля. 📉 ЛИДЕРЫ ПАДЕНИЯ (НЕДЕЛЯ) $RTKM: −5,18% $GAZP: −4,34% $MAGN: −3,62% 📊 НОВОСТИ (РФ) ЦБ РФ: снижение ключевой ставки до 17% с комментарием о высоких инфляционных ожиданиях и ускорении кредитования, что ограничило шаг смягчения. Московская биржа: пятничное снижение индекса на 2,4% закрепило закрытие около 2 840 п. и поставило нижнюю границу диапазона недели в фокус на старте следующей. $VTBR ВТБ: внимание к бумаге поддерживали ожидания новостей по допэмиссии в середине недели, движение выделялось на фоне общего снижения рынка. 📋 МАКРО И СТАТИСТИКА (РФ) Ключевая ставка: 17% после снижения на 100 б.п.; регулятор отметил риски по ожиданиям и кредитной активности, оставив пространство для осторожных шагов дальше. Инфляционные индикаторы: неделя 2–8 сентября — +0,1% н/н, август — дефляция −0,4% м/м; данные продолжат учитываться рынком вместе с динамикой курса. 📊 КОРПОРАТИВНАЯ ОТЧЁТНОСТЬ НЕДЕЛИ $AFLT Аэрофлот: операционные результаты за август — пассажиропоток группы −1,7% г/г (~5,8 млн), пассажирооборот +1,9% г/г; загрузка кресел ~92%. $SBER Сбер (сокр. РПБУ): за 8 мес. 2025 чистая прибыль 1,12 трлн ₽ (+6,4% г/г) — данные недели использовались рынком как ориентир по сектору. $PHOR ФосАгро: одобрены дивиденды 273 ₽ на акцию по итогам полугодия, отсечка на начало октября — фактор поддержки сектора удобрений. 📋 КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА — МНЕНИЕ ИНВЕСТ ДОМОВ Альфа‑Банк: ставка 17% — сигнал осторожности; базовый сценарий — 15% к концу года, следующий шаг −100 б.п. 24 октября, но при ускорении инфляции возможна пауза. АТОН: цикл смягчения продолжится; рыночные ожидания 100–200 б.п. до конца года, допускается уровень около 15% к декабрю. Велес Капитал: ожидали снижение на заседании; средний уровень ставки до конца 2025 — 16,3–18%, на 2026 — 12–13% при замедлении инфляции. Всем хорошего начала недели! #новости #обзоррынка #imoex #ставка
Card media 1
5
6
Comp0und_interest
Comp0und_interest

12 сентября 2025

🎯 КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА 17%: СЛАБЕЕ ОЖИДАНИЙ — ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ??? ⚡ ВКРАТЦЕ   Ключевая ставка на уровне 17% оказалась слабее консенсуса (рынок ждал 16%), поэтому решение воспринимается как сдержанное и умеренно негативное для риск-активов в моменте. Риторика регулятора остаётся жёсткой: упор на повышенные инфляционные ожидания, оживление кредитования и возвращение инфляции к цели лишь в 2026 году. 📊 ПОЧЕМУ 17%: ЧТО ГОВОРИТ ЦБ   -  «Совет директоров Банка России 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17,00% годовых», при том что текущие темпы роста цен с поправкой на сезонность остаются выше 4% в годовом выражении. -  «Банк России будет поддерживать такую жёсткость ДКП, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году… годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернётся к 4,0% в 2026 году» — сигнал против быстрых шагов. -  «В июле—августе текущий рост цен (SAAR) — 6,3%, базовая — 4,1%; оценка годовой инфляции на 8 сентября — около 8,2%» — аргументация осторожности шага. 📈📉 РУБЛЬ, ИНФЛЯЦИЯ, ОЖИДАНИЯ   -  Рубль остаётся слабым: $USDRUBF рынок фокусируется на диапазоне доллара ближе к 85–90 и юаня вокруг 12 — это проинфляционный фон, сдерживающий более глубокое смягчение. -  Цены: по Росстату в августе дефляция −0,4% м/м, но годовая инфляция всё ещё высокая — около 8,14% г/г; согласно оценкам регулятора, к 8 сентября годовая инфляция ~8,2%. -  Инфляционные ожидания населения выросли в августе до ~13,5%, наблюдаемая инфляция — ~16,1% — ключевой риск для ускоренного снижения ставки.[13] 📈📉 РЫНОК СЕЙЧАС (13:40, 12.09.2025)   -  Контекст дня: консенсус ждал −2 п.п.; меньший шаг с жёсткой риторикой усиливает волатильность, индекс колеблется в коридоре ~2850–2900, накануне закрытие было близко к ~2908. -  По валюте ориентиры рынка: доллар вблизи середины 80-х, юань около 12 — давление на рубль поддерживает нервозность на акциях и долговых. 📊📋 ЧТО ЗНАЧИТ ДЛЯ СЕКТОРОВ И ЭМИТЕНТОВ   -  Недвижимость: высокая стоимость капитала дольше → давление на мультипликаторы и объёмы; чувствительны ПИК $PIKK, ЛСР $LSRG, Эталон $ETLN. -  Реальный сектор с высоким долгом: капиталоёмкие циклические будут переоцениваться осторожнее; в фокусе металлурги НЛМК $NLMK, Северсталь $CHMF, ММК $MAGN — влияние ставки через спрос и стоимость финансирования. -  Банки: при 17% фондирование остаётся дорогим, маржа нормализуется без ускорения; чувствительны Сбер $SBER, ВТБ $VTBR, БСП $BSPB, МТС Банк $MBNK — темпы смягчения и рубль критичны для оценки. -  Долговой рынок: $RU000A10AHJ4 $RU000A10A7S0 флоатеры, привязанные к ключевой, сохраняют повышенные купоны для держателей; для эмитентов — высокая стоимость обслуживания, особенно у девелоперов и компаний с плавающим купоном. ⚠️ ВАЖНО: Не является ИИР #ключеваяставка #новости #moex #доллар #экономика
Card media 1
23
24
Comp0und_interest
Comp0und_interest

11 сентября 2025

📊 ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКА - 11.09.2025, ЧЕТВЕРГ 🎯 СВОДКА ДНЯ Индекс Мосбиржи $IMOEXF закрылся на −0,21% у уровня 2 908,14 п., в ходе дня кратко опускался ниже 2 900 п., что задавало осторожный тон торгам. Официальный курс доллара ЦБ на сегодня — 84,9211 ₽, при этом объявлен курс на 12.09 — 85,6647 ₽, что указывает на продолжающееся ослабление рубля к вечеру. $USDRUBF По тепловой карте: металлурги слабее рынка, нефтегаз разнонаправлен, банки в минусе за исключением отдельных бумаг, при этом VTBR показал резкий рост. 📈📉 ДИНАМИКА РЫНКОВ IMOEX: закрытие 2 908,14 п. (−0,21% д/д), без сильных импульсов на финише основной сессии. USD/RUB: 84,9211 ₽ (официально на 11.09); заявка на 12.09 — 85,6647 ₽; фактор курса учитывался в бумагах экспортеров и импортеров. Коммодитис: Brent держалась около 66–67$; внешний товарный фон был нейтральным к дневной динамике индекса. $BRZ5 📈 ЛИДЕРЫ РОСТА $VTBR: +5,84% — рост против рынка на ожиданиях новостей по параметрам допэмиссии, что отмечали СМИ в течение дня. $LKOH: +1,25% — умеренный плюс на фоне стабильной нефти и слабого рубля. $SNGS: +1,05% — бумаги поддерживались общим спросом на часть нефтегазовых имен в середине недели. 📉 ЛИДЕРЫ ПАДЕНИЯ $NLMK: −1,96% — металлурги выглядели слабее рынка по итогам дня. $CHMF: −1,65% — снижение в русле сектора и общего осторожного настроя. $BSPB: −1,44% — коррекция в банковском сегменте на фоне разнонаправленной динамики по отдельным эмитентам. 📊 НОВОСТИ (РФ) Московская биржа сообщила о приостановке торгов на Срочном рынке в 15:23 мск и возобновлении в 15:55 мск; событие кратко повысило внутрисессионную волатильность. 📋 МАКРО И СТАТИСТИКА (РФ) Завтра, 12 сентября, заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке; текущий уровень — 18%, на рынке обсуждаются сценарии снижения, базовой #новости #imoex #акции #доллар #ключевая_ставка
Card media 1
4
5
Comp0und_interest
Comp0und_interest

10 сентября 2025

📊 ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКА - 10.09.2025, СРЕДА 🎯 СВОДКА ДНЯ Индекс Мосбиржи $IMOEXF закрылся на −0,74% около 2914 пунктов, день прошёл спокойно без резких движений цены по индексу. Сильнее снижались металлурги и часть нефтегаза, а среди крупных имён в плюсе были $HYDR и $LKOH на фоне стабильной нефти около 67$ и курса доллара 83,2425 ₽ по официальному курсу ЦБ. Важный фон — статистика по ценам: в августе зафиксирована дефляция −0,4% м/м и недельная инфляция +0,1% за период 2–8 сентября. 📈📉 ДИНАМИКА РЫНКОВ Индекс торговался в коридоре около 2900–2950 пунктов и закрылся ближе к нижней части диапазона, что дало итог −0,74% за день. Курс доллара $USDRUBF по официальным данным ЦБ на 10.09 — 83,2425 ₽, этот уровень использовался рынком как ориентир в оценке бумаг экспортеров и импортеров. Цена Brent $BRZ5 держалась около 67$ за баррель, внешний товарный фон оставался нейтральным для дневной динамики. Внутри дня лучше рынка выглядели HYDR, LKOH и PHOR, а слабее — NLMK, MAGN и CHMF по итогам тепловой карты. 📈 ЛИДЕРЫ РОСТА $HYDR: +2,52% $LKOH: +0,82% $PHOR: +0,49% 📉 ЛИДЕРЫ ПАДЕНИЯ $NLMK: −2,56% $MAGN: −2,32% $CHMF: −2,15% 📊 НОВОСТИ (РФ) Московская биржа $MOEX сообщила о начале торгов 10.09 по части новых выпусков, включая структурные бумаги и биржевые облигации крупных эмитентов, что расширяет предложения на локальном рынке. «Полипласт» П02-БО-10 установил купон по юаневым облигациям на уровне 11,95%, что отражает текущие условия фондирования в корпоративном сегменте. 📋 МАКРО И СТАТИСТИКА (РФ) Росстат сообщил о месячной дефляции −0,4% м/м в августе, что временно снижает ценовое давление в экономике. Недельная инфляция за 2–8 сентября составила +0,1% н/н, рынок учитывает эти данные вместе с динамикой рубля и общими новостями. #новости #moex #сводка #доллар #индекс
Card media 1
5
6
Comp0und_interest
Comp0und_interest

10 сентября 2025

💲ДОЛЛАР ~85 ₽, РУБЛЬ СЛАБЕЕТ В последние дни рубль ускоренно ослабевает: на 10.09.2025 рыночный доллар торгуется около 85 ₽. $USDRUBF Ещё в начале июля писал идею постепенно добирать долю валютных облигаций под сценарий ослабления рубля — эта стратегия остаётся в силе и выглядит даже более уместной после сентябрьского рывка. $RU000A10BPP2 $RU000A10CMR3 $RU000A10CP52 $RU000A10BFM0 📈📉 ТЕКУЩАЯ ДИНАМИКА   -  Несколько сессий подряд рубль сдаёт позиции: доллар обновляет локальные максимумы, внутридневно доходя до ~85 ₽ на фоне повышенной волатильности. 📊 ПРОГНОЗЫ И КАРТИНА НА 2025–2026   -  Минэкономразвития: среднегодовой курс 2025 — около 94.3 ₽/$; ориентир на конец 2025 — примерно 98.7 ₽/$; среднегодовой курс 2026 — около 100 ₽/$ — предполагают более слабый рубль к финалу 2025 и в 2026. -  Банк России (макроопрос аналитиков, сентябрь): среднегодовой курс 2025 — ~85.5 ₽/$ (осень ~86–87); среднегодовой курс 2026 — ~96 ₽/$ — консенсус частного сектора мягче по 2025, но слабее по 2026. -  SberCIB: к концу 2025 ожидают коридор 90–95 ₽ за доллар при плавном ослаблении при отсутствии новых про‑рублёвых драйверов. 📊 КОММЕНТАРИИ РОССИЙСКИХ ИНВЕСТДОМОВ   -  Альфа: базовый коридор к концу 2025 — 85–90; риски шире, но основной сценарий — умеренное ослабление на фоне нормализации внешнеторговых потоков и смягчения ДКП. -  БКС: к декабрю вероятен выход к 90–95; в среднесроке — возможный возврат в 85–90 при стабилизации внешних факторов и сырьевой конъюнктуры. -  ФИНАМ: на осень диапазон 85–90 с высокой ролью немонетарных факторов (геополитика, внешняя торговля). -  Синара: давление на рубль к концу 2025 и в 2026 усиливается комбинацией снижения ставки и бюджетных параметров — риски смещены к более слабому курсу. 🎯 ПОЧЕМУ СЛИШКОМ КРЕПКИЙ РУБЛЬ НЕВЫГОДЕН   -  Сильный рубль снижает рублёвую выручку экспортеров и «курсовой множитель» бюджетных доходов; поэтому в сценариях госструктур курс закладывается слабее — это поддерживает фискальные показатели и денежные потоки корпораций $ROSN $SIBN -  Консенсус на 2026 (около 96 ₽/$ по опросу ЦБ) подтверждает взгляд системных игроков на более слабый рубль через год относительно текущих ~85  🏆✅ ТАКТИКА И ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ   -  Идея из начала июля актуальна: добирать валютные облигации постепенно — как защиту от ослабления и источник купонного дохода в валюте/квазивалюте — выглядит особенно разумно после сентябрьского импульса -  Однако не стоит спешить и пытаться закупиться прямо сейчас: лучше дождаться откатов и набирать позицию ступенчато. На горизонте 12–18 месяцев потенциал переоценки в рублях есть, учитывая траектории Минэка, опроса ЦБ и рыночные комментарии ⚠️ ВАЖНО: Не является ИИР #валюта #доллар #курс #облигации
2
3
Comp0und_interest
Comp0und_interest

9 сентября 2025

Заседание по ставке 12 сентября: ожидания и прогнозы 📉ЦБ, по консенсусу, вероятнее всего снизит ключевую ставку 12 сентября на 2 п.п. — до 16%, а к концу года рынок ждет коридор 15–16% при аккуратной риторике регулятора.  📊В такой конфигурации рынок $IMOEXF может подрасти «на ожиданиях», а на факте решения — увидеть легкую фиксацию прибыли; дальше всё зависит от инфляции, рубля и новостного фона. ЗАСЕДАНИЕ 12 СЕНТЯБРЯ: ПРОГНОЗЫ 🗣️🗣️   -  SberCIB — «минус 2 п.п. до 16%» на заседании; на конец года — около 15% при нормализации инфляции и стабильном рубле. -  БКС, «Финам» — базово 16% (варианты −100/−150/−200 б.п. обсуждаются); по итогам года 15–16% в зависимости от данных. - Коммерсант: опрос экспертов— снижение до 16%, регулятор смотрит на замедление инфляции и охлаждение экономики, но держит в уме риски бюджета и ожиданий. 💸БАЗОВЫЙ СЦЕНАРИЙ (−2 П.П. ДО 16%)  -  Что происходит: снижение на 2 п.п. и нейтральные формулировки «смотрим на данные», без обещаний ускоренного смягчения; по году коридор 15–16% остается реалистичным. -  Как реагирует рынок: подрастает на подходе к заседанию, затем возможна небольшая коррекция «на факте»; дальнейшая динамика — от CPI, рубля и заголовков. -  Бенефициары — $PIKK ПИК, $SMLT Самолет, $LSRG ЛСР; $X5 X5, $MGNT Магнит; $SBER Сбербанк, $VTBR ВТБ; $MBNK МТС Банк, $SU26237RMFS6 длинные ОФЗ 26237/26238 (чувствительны к траектории ставки). 🏆 ПОЗИТИВНЫЙ СЦЕНАРИЙ   -  Что происходит: шаг −2 п.п. и мягкий тон на осень, допускающий путь к 15% к концу года; сильнее включается интерес к акциям и длинным облигациям. -  Реакция: при спокойном новостном фоне, усиление спроса на более рисковые истории ❌ НЕГАТИВНЫЙ СЦЕНАРИЙ   -  Что происходит: шаг меньше 2 п.п. (−1/−1,5), то есть 17–16,5%, и/или жесткие комментарии о рисках; рынок пересчитывает темп смягчения. -  Реакция: коррекция в «бенефициарах низкой ставки», переток в защитные активы -  Бенефициары — короткие облигации, валюта, ОФЗ, нейтральными могут выглядеть экспортеры с высокой валютной выручкой при слабом рубле, например Лукойл ⚠️ ВАЖНО: Не является ИИР #акции #облигации #инвестиции #ставка #прогноз
4
5
Comp0und_interest
Comp0und_interest

1 сентября 2025

МОНОПОЛИЯ ОТЪЕЗДИЛАСЬ? ⚠️🚛🚛 Как я уже писал в посте про $KMAZ Камаз рынок автомобильных грузоперевозок переживает не лучшие времена. На днях вышла отчетность компании Монополия, которая специализируется на автомобильных грузоперевозках, и у которой на момент публикации уже СЕМЬ облигационных выпусков. $RU000A10CFH8 $RU000A10ARS4 $RU000A10C5Z7 $RU000A10B396 $RU000A10BWL7 $RU000A10AA02 $RU000A109S83 Разберем отчетность. 📌📌Главное: процентные расходы 2,9 млрд ₽ за 1П’25 больше, чем валовая прибыль 1,3 млрд ₽ — операционный поток не покрывает стоимость долга, это прямой риск платежеспособности . 📉📉Рынок и выручка   • Выручка упала на 18% до 24,1 млрд ₽ на фоне снижения тарифов в автологистике; «Тракинг» просел сильнее остальных и тянет маржу вниз . Как правильно смотреть на доход   • По сути платформа «зарабатывает» не 24,1 млрд ₽ выручки, а около 1,3–1,5 млрд ₽ валовой прибыли: всё остальное — это деньги, которые проходят транзитом от грузоотправителя к перевозчику, то есть «перекладывание из кармана в карман» . 💳Расходы и маржа   • Оперрасходы снижаются медленнее падения оборота — операционный убыток вырос в 7,4 раза и превысил 1 млрд ₽ . Что с EBITDA   • В расчет EBITDA компания включает доходы от продажи техники в «Монополия Бизнес» — по сути структурные сделки, близкие к non P&L-эффектам, искажают операционную картину «чистого» заработка платформы . 🏦🏦Долг и облигации   • Чистый долг 17,2 млрд ₽ (+28% за полугодие); проценты 2,9 млрд ₽ > валовой прибыли 1,3 млрд ₽ — зависимость от рефинансирования критическая .   • У эмитента уже 7 облигаций серии 001Р (включая 001Р‑06 и 001Р‑07), но легче не становится: единственный выход — привлекать ещё долг на фоне снижения ставки… но найдутся ли кредиторы для такой риск‑модели? #монополия #облигации #логистика #грузоперевозки #отчетность #обзор
17
18
Comp0und_interest
Comp0und_interest

28 августа 2025

🔥📊 РЫНОК $IMOEXF: ОТСКОК ОТ 2850 - ЧТО ДАЛЬШЕ??? + Обзор отчетности $WUSH Рынок восстановился после просадки к зоне 2850 по IMOEX;  В ближайшие недели можем увидеть восстановление индекса к уровням 3000+ на фоне предстоящего заседания по ключевой ставке 12 сентября, где многие аналитики и эксперты ожидают снижения ключевой ставки на 1–2 п.п., что улучшает стоимость капитала и поддерживает переток в «долговые» истории 📈📉.  Сценарий смягчения ДКП повышает вероятность переоценки бумаг с высокой долговой нагрузкой и капиталоёмкими инвестпрограммами ⚡. 📋 КТО ВЫИГРАЕТ ОТ СНИЖЕНИЯ КС БОЛЬШЕ ДРУГИХ???   • Застройщики: $PIKK ПИК, $SMLT Самолёт, $LSRG ЛСР — выигрывают через ипотечный спрос и удешевление рефинансирования долга 💰.   • Транспорт/машиностроение: $KMAZ КАМАЗ — лизинг и кредиты - основной способ покупки грузовой техники, снижение ставки может благоприятно повлиять на спрос в секторе💸.   • Телеком/инфра и электросети: $MTSS МТС, $RTKM Ростелеком, инфраструктурные эмитенты — постоянный долг, CAPEX и программы модернизации 📊. ❗Что отслеживать:  • Риторика ЦБ и траектория инфляции;  • Динамика ND/EBITDA по «долговым» эмитентам;  • Календарь рефинансирования и ковенанты по кредитам/облигациям. f — — — ⚡📋 $WUSH WHOOSH: КРАТКО И ПО ЦИФРАМ (1П2025 VS 1П2024)  Инвестиционный кейс: стратегически проблемная модель — высокая капиталоёмкость флота, чувствительность к ставке и льготам, сезонность, давление на маржу и свободный денежный поток. Основные цифры (МСФО):   • Выручка кикшеринга: 1П2025 ≈ 5,36 млрд ₽ против 6,30 млрд ₽ годом ранее (−15% г/г) 📋.   • EBITDA: 1П2025 ≈ 1,01 млрд ₽ против 2,77 млрд ₽ (−64% г/г); маржа ~19% против ~44% ранее 📉.   • Чистая прибыль: 1П2025 — убыток около −1,9 млрд ₽ против прибыли ~0,26 млрд ₽ годом ранее ⚠️.   • Чистый долг: на конец 1П2025 ≈ 12,9 млрд ₽ (рост к концу 2024), ND/EBITDA (LTM) около ~3,0× ⚡.  • Операционно: флот ~240 тыс. (+), поездки −, удельные расходы на ремонт/логистику выросли; ЛатАм растёт высокими темпами, но масштаба пока не хватает, чтобы компенсировать слабость РФ. 📌📌Вывод по $WUSH: даже при росте базы и ЛатАма структура затрат + ставка + CAPEX ведут к просадке маржи и чистому убытку; стратегические риски — поддержание флота, стоимость денег, завершение льгот. Кейс выглядит как спекулятивный, а не долгосрочный. ⚠️ ВАЖНО: Не является ИИР #обзор  #wush #imoex #новости #аналитика #мосбиржа #ключеваяставка
3
4
Comp0und_interest
Comp0und_interest

20 августа 2025

📅 СЕРЕДИНА НЕДЕЛИ: ИТОГИ И ПРОГНОЗЫ НА 20 АВГУСТА 2025 📈📉 РЫНОК В ЦЕЛОМ Рынок российских акций в первой половине недели незначительно скорректировался, $IMOEXF индекс МосБиржи опустился до 2,930. При этом индекс остается у локальных максимумов после сильного летнего роста. 🎯🔥 ПОЛИТИКА В прошедшие дни состоялась встреча Зеленского и Трампа. Встреча прошла нейтрально-позитивно, без резких заявлений, но с готовностью к продолжению диалога. На горизонте — ожидаемая встреча Зеленского с Путиным, что создаёт потенциал для дальнейшей волатильности и внимания со стороны инвесторов. 📋💰 КОРПОРАТИВНАЯ ОТЧЁТНОСТЬ $MTSS МТС – За II квартал 2025 года выручка выросла на 14,4% и достигла ₽195,4 млрд, операционная прибыль (OIBDA) увеличилась на 11,3%, до ₽72,7 млрд. – Однако чистая прибыль снизилась на 61,1% год к году и составила ₽2,8 млрд, что связано с ростом расходов на проценты. – Компания зафиксировала рекорд по выручке и ожидает двузначный рост выручки в 2025 году, более 40% выручки теперь приходится на экосистемные направления — реклама, финтех и другие сервисы помимо традиционного телеком-сегмента. $CNRU ЦИАН – За первое полугодие 2025 года выручка выросла на 10,1% и составила ₽3,6 млрд. – Чистая прибыль увеличилась до ₽1,007 млрд против ₽948 млн за аналогичный период 2024 года — рост около 6%. – Рост компании обеспечен восстановлением рынка недвижимости и увеличением рекламных доходов, стимулирующих операционные показатели. – Компания планирует выплатить спецдивиденды после редомициляции 📊📄Предстоящие отчеты: $BSPB БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ Ожидается стабильный рост ключевых показателей, с умеренным восстановлением процентных и комиссионных доходов 🤷‍♂️Вывод: потенциально нейтральный отчет $SOFL СОФТЛАЙН Ожидается ухудшение финансовых показателей в 1П25, снижение рентабельности и рост чистого долга, а также существенное снижение FCF. Компания не выплатит дивиденды в 2025 г. ⚠️ Вывод: Потенциально негативный отчет $T Т-ТЕХНОЛОГИИ Прогнозируется уверенный рост во 2К25: рост процентных и комиссионных доходов. Рост кредитного портфеля, преимущественно за счет корпоративного сегмента и розничного портфеля кредитных карт и автокредитов. Рентабельность остаётся высокой (ROAE около 30%), мультипликаторы P/E и P/B снижаются, что отражает потенциал роста. Чистая прибыль за 2025 г. прогнозируется выше прошлогодней более чем на 40%. ✅ Вывод: потенциально позитивный прогноз, рост ключевых финансовых показателей и стабильность капитализации делают Т Технологии одним из самых привлекательных эмитентов в секторе #новости #политика #отчетности #moex #тбанк #циан #мтс #софтлайн
3
4
Comp0und_interest
Comp0und_interest

17 августа 2025

🎯 ИТОГИ ТОРГОВ В ВЫХОДНЫЕ — ЧЕГО ОЖИДАТЬ НА ОТКРЫТИИ НЕДЕЛИ ⚡️ КОРОТКО На фоне итогов переговоров на выходных произошла классическая «фиксация на факте» по акциям, упомянутым в предыдущем посте. Важно понимать, что в выходные действовало ограничение изменения цены в пределах ±3%: при достижении этого лимита торговля по бумагам приостанавливалась. ‼️ РЕЗУЛЬТАТЫ ТОРГОВ В ВЫХОДНЫЕ Почти весь сегмент транспорта, весь нефтегазовый сектор (за исключением Лукойла) и все металлургические компании достигли максимального снижения в 3%, то есть выбили торговые лимиты. Исключение — сектор недвижимости, где коррекция оставалась мягкой и не превысила 1%. 📊📋 ЧТО ЭТО ОЗНАЧАЕТ ДЛЯ ОТКРЫТИЯ После снятия ограничений на изменение цен завтра ожидается продолжение активной фиксации позиций и более глубокое снижение по компаниям, достигшим планок. Нефтегаз и металлургия имеют значительный вес в индексе Мосбиржи $IMOEXF, поэтому их сильное падение способно существенно потянуть вниз весь рынок. Другие сектора, включая недвижимость, которая тоже отрастала на новостях о саммите в Аляске, скорее всего, последуют за общей динамикой, несмотря на менее выраженную коррекцию в выходные. Недвижимость остается в чувствительном положении и продолжает опираться на перспективы снижения ключевой ставки. 📉📋 ОСНОВНЫЕ БУМАГИ ПОД ДАВЛЕНИЕМ Транспорт: Аэрофлот $AFLT Нефтегаз: Газпром $GAZP, Новатэк $NVTK, Роснефть $ROSN, Сургутнефтегаз $SNGS Металлурги: НЛМК $NLMK, Северсталь $CHMF, ММК $MAGN, Норникель $GMKN Недвижимость: ПИК $PIKK, ЛСР $LSRG, Самолёт $SMLT ⚠️ ВЫВОД Ожидается снижение всего рынка на открытии новой недели с заметной коррекцией в секторе недвижимости — сектор уязвим из-за отсутствия чёткого улучшения и зависимости от ставки. #moex #акции #пик #лср #недвижимость #торги #политика
11
12
Comp0und_interest
Comp0und_interest

16 августа 2025

🇷🇺🇺🇸ИТОГИ ПЕРЕГОВОРОВ В АЛЯСКЕ: ЧТО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА ОТКРЫТИИ ⚡ КОРОТКО РЕЗУЛЬТАТЫ ВСТРЕЧИ Саммит в Анкоридже завершился без конкретных совместных заявлений и без зафиксированной «дорожной карты». Лидеры говорили о прогрессе, но без деталей и формализованных договорённостей.  📈📉 ЧТО БЫЛО ДО САММИТА  • Рынок Мосбиржи $IMOEXF шёл вверх на теме встречи — акцент в росте пришёлся на нефтегаз, сырьё и «мирных бенефициаров» (девелоперы, транспорт).  • Индекс пробивал важные уровни на ожиданиях — чувствительность к разочарованию повышена. 📊📋 ЧТО ЖДАТЬ НА ОТКРЫТИИ: ВЕРОЯТНА КОРРЕКЦИЯ  • Нефтегаз: Газпром $GAZP, Новатэк $NVTK, Роснефть $ROSN, Сургутнефтегаз $SNGS (обыкн. и префы)  • Недвижимость/девелоперы: ПИК $PIKK, Самолёт $SMLT, ЛСР $LSRG  • Металлурги/сырьё: НЛМК $NLMK, Северсталь $CHMF, ММК $MAGN, Норникель $GMKN  • Транспорт/логистика: Аэрофлот $AFLT 📈📉 ПОЧЕМУ ИМЕННО ОНИ  • Это «главные бенефициары мира», которые сильнее всего прибавляли на теме потенциальной деэскалации и смягчения внешних рисков.  • Отсутствие конкретики по итогам встречи — повод для фиксации прибыли прежде всего в тех бумагах, где накопился наибольший краткосрочный рост. ⚠️ ВАЖНО: Не является ИИР #политика #аляска #трамп #moex #коррекция
20
21
Comp0und_interest
Comp0und_interest

14 августа 2025

⚡⚠️ ВК$VKCO 1П25: EBITDA РАСТЁТ, НО ДЕНЕГ НЕТ 📊📋 ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ  • Выручка: 72.6 млрд руб. (+13% г/г)  • Social platforms & media: 50.5 млрд руб. (+8% г/г) — замедление темпов роста в ключевом сегменте  • EBITDA (adj.): 10.4 млрд руб. (маржа 14% против -1% год назад)  • Чистый убыток: 12.7 млрд руб. (улучшение к -24.6 млрд в 1П24)  • Операционный ДП: -15.3 млрд руб. после процентов и налога  • FCF: -15.0 млрд руб. (≈7–8% капитализации при капе ~200–215 млрд руб.)  • Чистый долг: 77 млрд руб. (снижение >2х г/г, но Net Debt/EBITDA остаётся на верхних уровнях сектора)  • Допэмиссия: 112 млрд руб. — направлены на погашение краткосрочного долга  • Гайд 2025: EBITDA >20 млрд руб., выручка +15–20% г/г 📢📢НОВОСТНОЙ ФОН  • MAX: получил национальный статус — рост охватов, эффект на монетизацию пока неочевиден  • Ограничения у WhatsApp/Telegram и замедление YouTube — косвенно позитивны для трафика VK, но без гарантий быстрой конверсии в доходы  • Допэмиссия уже отыграла в котировках, эффект на долгосрочную прибыльность ограничен 📈📉 НА ЧТО ОБРАТИТЬ ВНИМАНИЕ  • FCF минус 15 млрд руб. (≈7–8% капитализации)  • OCF после процентов и налога остаётся отрицательным  • Social platforms +8% г/г — замедление в основном сегменте  • Net Debt/EBITDA остаётся на верхних значениях сектора, несмотря на снижение долга  • Гайденс >20 млрд руб. по EBITDA — выглядит агрессивно при слабом денежном потоке 📌📌ВЫВОДЫ  • Отчётность негативна с точки зрения кэш‑флоу: FCF -15 млрд руб., OCF в минусе  • Долговая нагрузка всё ещё высокая по мультипликаторам  • Замедление роста Social platforms ограничивает потенциал маржинальности  • Прогноз по росту и EBITDA — чрезмерно оптимистичен относительно текущих реалий ❌❌Не рекомендуем спекулировать на фоне высокой волатильности рынка из‑за геополитики ВАЖНО: Не является ИИР #акции #vkco #отчетность #инвестиции #инвестидея #разборэмитента #пульс #пульс_оцени #хочу_в_дайджест
Card media 1
Card media 2
Card media 3
1
Comp0und_interest
Comp0und_interest

12 августа 2025

😱🗣️🧠 РЫНОК В РЕЖИМЕ ПАУЗЫ: ЭМОЦИИ > ЛОГИКА Да, именно так: сейчас российский рынок стоит в «зачатой» фазе перед встречей президентов США и России (15 августа). Все ключевые участники понимают, что любая новость до и после этой даты способна вызвать резкий гэп в любую сторону. 📊 На графике это видно как боковик в коридоре 2 850–3 000 по индексу Мосбиржи $MOEX $IMOEXF $RIU6 $USDRUBF:  • при хорошем новостном фоне его выталкивают к верхней границе,  • любое подозрение на негатив — и моментальный откат вниз. 💡 Главный момент — сейчас рулит не фундаментал и не отчёты компаний, а заголовки СМИ и ожидания. Это, по сути, рынок эмоций, а не рационального расчёта. 📈📉 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ИНВЕСТОРА  • Нет смысла идти “all‑in” на один сценарий с расчётом «угадать» исход встречи — вероятность ошибки высока, а реакция может быть чрезмерной.  • Краткосрочные спекуляции сейчас — игра в рулетку, а не в шахматы. ❌🚫 ЧЕГО ЛУЧШЕ ИЗБЕГАТЬ  • Маржинальное плечо под «один выстрел».  • Угадывание тональности итогового заявления саммита и торговля только «на интуиции».  • Полный отказ от риск‑менеджмента. ⚡⚠️ Контрольная дата: 15 августа — публикация итогов встречи. До этого момента рынок, скорее всего, останется в диапазоне, а движения будут зависеть от новостных вбросов. #новости #политика #moex #акции #рынок #обзор #пульс #пульс_оцени
1
2
Comp0und_interest
Comp0und_interest

8 августа 2025

🎯🔥 ОЗОН $OZON: ИТОГИ 2-ГО КВАРТАЛА 2025 ⚠️ ВАЖНО: Не является ИИР 📊📋 АКТУАЛЬНЫЕ ЦИФРЫ  • GMV c уч. услуг — 958.4 ₽ млрд (+51% YoY)  • Выручка — 227.6 ₽ млрд (+87% YoY)  • Валовая прибыль — 57.5 ₽ млрд (×3.7 YoY)  • Скорр. EBITDA — 39.2 ₽ млрд (4.1% от GMV; +4.1 п.п. YoY)  • Чистая прибыль — 0.36 ₽ млрд (первый «плюс» в истории)  • Операционный денежный поток — 179.9 ₽ млрд (+330% YoY) 📈📉 НА ЧТО ОБРАТИТЬ ВНИМАНИЕ  • Впервые зафиксирована чистая прибыль — переломный момент для оценки бизнеса.  • Финтех-драйвер: Ozon Банк сгенерировал 14.7 ₽ млрд скорр. EBITDA (≈37% совокупного показателя) и уже в ТОП-30 банков РФ.  • Рост активной аудитории ускоряется: количество покупателей превысило 50 млн (+32% YoY), глубина заказа увеличивается, а конверсия растёт — Ozon превращается в прибыльного гиганта отрасли, укрепляя монетизацию каждого клиента. 🏆✅ ДЛЯ ИНВЕСТОРА  • Подтверждение прибыли и рост маржи — ключевые триггеры переоценки.  • Растущая доля финтеха смягчает сезонность e-commerce и поддерживает рентабельность.  • Динамика активной аудитории и проникновения — залог долгосрочного мультипликативного роста бизнеса. 📢📢 НОВОСТЬ  • Осенью компания планирует редомициляцию в РФ — важный шаг для индексов и будущей дивидендной политики. 🤓🤓РЕЗЮМЕ Это очень сильный отчёт: Ozon вышел в прибыль, резко улучшил денежный поток, продолжает наращивать лояльную аудиторию и повышает ориентиры по EBITDA — бизнес-модель демонстрирует устойчивость и потенциал дальнейшего роста. #инвестидея #ozon #редоменциляция #обзор #аналитика #moex #пульс_оцени #пульс
Card media 1
1